Решението на Фед за още стимули детонира щатския долар

Масовото печатане на пари е причината, поради която пазарните участници намаляват рязко позициите си в щатски долари. 

Федералният резерв ще продължи със стимулите и няма да отстъпва от агресивната си монетарна политика, стана ясно от проведеното вчера заседание. Пазарът реагира бурно на новината, но най-тежки бяха загубите за щатския долар, който се потопи до ново многомесечно дъно спрямо еврото.

Първото за годината заседание на Фед се очакваше с повишен интерес, тъй като трябваше да хвърли повече светлина върху монетарната политика, която централната банка на САЩ ще следва през тази година. Изявленията след срещата потвърдиха очакванията, че няма да има компромис в провеждането на антикризисните механизми, докато икономиката не започне да се възстановява.

Федералният резерв ще продължи с безпрецедентното изкупуване на активи. Програмата на банката гарантира по 85 млрд. долара всеки месец. Програмата няма срок и е обвързана със стойностите на трудовата заетост в страната. От Фед нееднократно са заявявали, че програмата ще продължи до тогава, докато безработицата не покаже трайна тенденция към подобрение.

Масовото печатане на пари е причината, поради която пазарните участници намаляват рязко позициите си в щатски долари. От слабостта на щатската валута печели еврото, което по време на вчерашната търговска сесия изкачи нов 14-месечен връх при 1.3587. Всъщност Европа далеч не е загърбила кризата, а рисковете пред периферните икономики на еврозоната остават, но пък слабостта на долара, нестабилността на йената и колебанието при британската лира превърнаха еврото в предпочитана валута през последните седмици.

В подкрепа на вчерашното решение на Фед за още стимули бяха публикуваните по-рано прогнозни данни за брутния вътрешен продукт на САЩ. През четвъртото тримесечие БВП на най-силната световна икономика се свива изненадващо с 0.1% на фона на предварителните очаквания за растеж от над 1.00%. Голяма част от тази слабост се генерира от намалените разходи за отбрана, така че данните могат да се тълкуват като не чак толкова катастрофални.

Вчерашните икономическите данни от Европа показаха подобрение на икономическото доверие за трети пореден месец. В началото на седмицата пък стана ясно, че европейските банки връщат с по-бързо темпо земите, които Европейската централна банка даде в най-тежкия момент от кризата. Всичко това отнема от напрежението върху еврото и дава повод за спекулации, че еврозоната вече се е отлепила от най-ниската си точка.

Еврото се върна на 1.35, където бе за последно преди повече от година

Силата на еврото днес може да се разглежда и като функция на слабостта на останалите 
водещи световни валути.

Коментар за investor.bg

Еврото взе нова преднина в основните си кръстосани курсове, а спрямо щатския долар достигна 1.3500. Двойката EUR/USD се търгуваше за последно в тези нива през месец декември на 2011 г. Пазарът показва, че е склонен да продължава да гласува доверие на еврото на фона на разочароващото представяне на йената, несигурността около британската лира и моментната слабост на щатския долар.

Възходящият импулс на единната европейска валута от последните дни се дължи основно на обнадеждаващите икономически данни за бизнес климата в Германия и сигналите, че европейските банки вече са оставили най-лошото от дълговата криза зад гърба си. Още в началото на седмицата бяха изнесени данни за темпото, с което банките връщат спасителните заеми, дадени от Европейската централна банка. Оказа се, че европейските банки връщат средствата по-бързо от очакваното, което е доказателство за възстановяване и причина за растящото доверие.

Анализатори коментират, че основните проблеми на Стария континент остават нерешени, което в даден момент може отново да подхлъзне еврото. Като цяло обаче в Европа се забелязва нормализиране и тенденцията сочи към подобрение.

Всъщност силата на еврото днес може да се разглежда и като функция на слабостта на останалите водещи световни валути. Доскорошната безрискова алтернатива – японската йена – продължава да поема тежките удари на местната централна банка, която главно чрез агресивна вербална политика се опитва да отслаби валута си и да стабилизира износа на страната.

Британската лира също страда от липса на пазарна подкрепа, след като пое тежестта на разнопосочните сигнали на премиера на Великобритания Дейвид Камерън. В страната продължават дебатите за бъдещето на страната в Европейския Съюз. Камерън обеща да подложи този въпрос на референдум и това създава риск от ограничаване на чуждестранните инвестиции на Острова.

Федералният резерв на САЩ все още не е провел първото си за годината редовно заседание. Останалите водещи централни банки вече начертаха курса на монетарната политика, която ще следват през 2013 г. Забавянето при Фед в това отношение генерира несигурност около щатския долар.

Заседанието е насрочено за днес от 21:15 ч. българско време. Предварителните прогнози сочат, че Федералният резерв ще потвърди ангажиментите си за насърчаване на икономиката чрез допълнителни финансови стимули, докато щатската безработица не покаже трайно подобрение.

Освен предстоящата среща на Федералния резерв пазарните участници ще следят внимателно данните за брутния вътрешен продукт на САЩ за последното тримесечие на 2012 г. Стойностите ще бъдат изнесени в 15:30 ч. днес.

Позагубеният кризисен страх изстреля еврото до нов връх

Японската йена потъна до ново многомесечно дъно заради продължаващата агресивна вербална политика на Японската централна банка.

Коментар за Investor.bg

Еврото се търгува при 11-месечен пик спрямо долара в понеделник заради увеличаващите се сигнали за възстановяване на икономическото доверие в Европа. В същото време японската йена потъна до ново многомесечно дъно заради продължаващата агресивна вербална политика на Японската централна банка.

Данните от последния работен ден на миналата седмица показаха, че европейските банки са възстановили по-голяма част от спасителните заеми в сравнение с очакваното. В разгара на дълговата криза в еврозоната Европейската централна банка (ЕЦБ) подпомогна банковата система на Стария континент със спешни заеми, които банките вече връщат, а по-бързото темпо на възстановяване е демонстрация на нарастващо доверие спред пазарните участници.

Еврото е подкрепено от възприемането, че монетарната политика на ЕЦБ е далеч по-стегната от тази на Федералния резерв. Централната банка на САЩ разшири в края на миналата година пакета си от антикризисни мерки, увеличавайки средствата за изкупуване на активи. От друга страна Европейската централна банка не се поддаде на натиска за допълнително редуциране на основния лихвен процент и дори не намекна за подобни планове преди две седмици, когато се проведе първото за годината редовно заседание.

Това бе причината пазарът да кредитира единната европейска валута с доверие и да й помогне да се насочи отново нагоре, за да пробие психологическата съпротива при 1.3400 спрямо американския долар. В петък двойката EUR/USD формира връх при 1.3478. Това е най-високата стойност за най-търгувания валутен крос от края на месец февруари 2012 г.

Междувременно германският бизнес климат за януари се подобри за трети пореден месец и достигна най-високото си ниво за последното полугодие. Данните подкрепиха твърденията, че най-силната икономика в еврозоната се съживява отново след свиването в края на миналата година. В същото време новината бе достатъчна, за да подсили възходящия импулс на еврото.

След като пазарните участници увеличиха експозициите си в евро, интересът към валутите „убежища“, като йената например, се понижи чувствително. Двойката EUR/JPY се изстреля до 21-месечен максимум. Британската лира също спечели преднина спрямо японската валута, изкачвайки 13-месечен връх.

Йената не спира да разширява загубите през последните повече от три месеца заради агресивната вербална политика на Японската централна банка и японските политически лидери, които в опит да защитят растежа на местната икономика, увеличават натиска върху националната валута.

В останалите си водещи кръстосани курсове британската лира остава слаба, след като пое тежестта на разнопосочните сигнали от премиера на Великобритания Дейвид Камерън за членството на страната в Европейския Съюз. Камерън обеща да подложи този въпрос на референдум, което за момента създава риск от ограничаване на чуждестранните инвестиции на Острова.

Йената се впусна в корекция след разнопосочните сигнали на Японската банка

Коментар за investor.bg

Японската йена се възстанови след тежкия нокдаун, в който бе попаднала през последните месеци и от вчера се впусна да коригира натрупаните тежки загуби. Йената набра възходяща инерция веднага след края на първата за годината среща на Японската централна банка. Заседанието на монетарния орган приключи още вчера, но пък взетите на него решения по-скоро объркаха пазара и не успяха да отговорят на прогнозите за затягане на политиката на банката. Именно тези очаквания тласката японската валута надолу до скоро, но вече изглежда, че натискът върху йената започна да отслабва.

Японската централна банка, която е под силна политическа преса от новоизбраното местно правителство за провеждане на активни антикризисни мерки, реши да удвои размера на предварително заложения инфлационен праг за тази година и същевременно да премине към неограничено изкупуване на активи или т.нар. отворена програма за стабилизиране на вътрешния пазар. Също така стана ясно, че неограниченото изкупуване ще влезе в сила чак през 2014 г, като за момента от банката не обсъждали размера на средствата, които ще се наливат ежемесечно в японската икономика.

Пазарът очакваше доста по-агресивни стимули и това беше причината интересът към йената да се завърне през последните часове. Още повече, че тези очаквания бяха подсилвани в продължение на седмици от новия премиер на страната Шинзо Абе, който заяви в предизборната си кампания през ноември, че ще преследва растеж на всяка цена, дори това да коства безпрецедентно редуциране на основния лихвен процент в стойности под нулата или пък контролирано обезценяване на йената, като средство за подпомагане на експорта.

За момента обаче тези прогнози не се сбъдват или поне монетарната политика на централната банка няма да се обърне толкова бързо по посока на курса, който Абе начерта. Вероятно управляващите ще предпочетат да изчакат края на мандата на сегашния председател на Японската централна банка Масааки Ширакава, който приключва през април, и тогава ще преминат към обещанията си. Вече се появиха спекулации, че министър-председателят търси негов заместник, който да не бъде толкова консервативен в действията си.

До тогава монетарният вакуум изглежда, че ще дава предимство на йената, която по-скоро ще успее да сложи край на свободното си падане, започнало през месец октомври. Много е вероятно приключилото преди ден заседание на централната банка да се окаже повратна точка за японската валута и начало на една по-дълбока корекция. От друга страна обаче залозите срещу йената все още са на рекордно високи нива и в същото време пазарните участници биха използвали корекцията за откриване на нови позиции срещу йената от по-изгодни нива.

Йената остава под натиска на японската банка и прогнозите за допълнително обезценяване

Проблемите за японската йена се върнаха с нова, още по-голяма сила в четвъртък и петък, въпреки че до средата на седмицата японската валута се ваше на необичайна подкрепа и дори успя да коригира част от рекордните загуби, които трупа вече четвърти пореден месец. Тази сутрин йената се потопи до най-ниските си стойности спрямо американския долар за последните 2 години и половина заради прогнозите, че централната банка на Япония ще гласува още по-сурови мерки срещу местната валута още другата седмица.

На 21 и 22 януари централната банка ще проведе първата за годината редовна среща и за момента по всичко изглежда, че именно това събитие ще определя цената на йената в средносрочен план. Прогнозите са, че монетарният орган ще предприеме агресивни мерки за избягване на дефлация през текущата година и дори ще гони целевите 2% инфлация, заложени в края на миналата година от новоизбраното японско правителство.

Лидерът на доскоро опозиционната партия Шинзо Абе спечели предсрочния парламентарен вот в средата на декември. От Абе се очаква да увеличи натиска върху централната банка за гласуване на допълнителни монетарни стимули и нови мерки за справяне с колебливия икономически растеж. Сред вероятните механизми е обезценяване на йената като средство за намаляване на стойността на изнасяните стоки и услуги към международните пазари.

Това е причината йената да остава неатрактивна за пазарните участници, които пък не спират да намаляват експозициите си в японските пари. В същото време капиталите се насочват към долара и еврото, като по-сигурна текуща алтернатива на форекс пазара.

Допълнителен натиск върху йената през последните часове оказаха коментарите на съветника на Шинзо Абе по икономическите въпроси, който намекна, че слабостта на йената не го тревожи. Според него няма да има повод за притеснение, дори ако йената достигне нива от 95 или 100 в следващите месеци.

Тази сутрин, по време на азиатската търговска сесия, двойката USD/JPY прескочи психологическия праг от 90.00 и формира дневен пик при 90.20. За последно двойката се търгуваше в тези стойности през месец юни на 2010 г. От ноември, когато започнаха проблемите за йената, до момента доларът разшири предимството си с цели 14%.