Йената се потопи до 3-месечно дъно спрямо долара и 5-месечно спрямо еврото

Очакванията, че японската централна банка ще предприеме допълнителни мерки за стимулиране на ръста увеличи натиска върху местната валута

Японската йена попадна под ударите на монетарната политика на централната банка на страната във вторник и понесе тежки загуби в основните си кръстосани курсове. Спрямо щатския долар йената се върна на нивата от средата на юли (80,00), а спрямо еврото се потопи до 5-месечно дъно (104,58).

Натискът върху японската валута е резултат от очакванията, че централната банка ще предприеме допълнителни мерки за стимулиране на експортно ориентираната местна икономика, която е застрашена пряко от по-бавното глобално възстановяване. Реакцията идва след серия от политически дискусии за нуждата от нови стъпки по посока на разширяването на програмата за изкупуване на ценни книжа.

На 19 септември централната банка на Япония увеличи финансовото си рамо за изкупуване на ценни книжа до внушителните 10 трлн. йени. Средствата ще бъдат похарчени до края на 2013 г. за покупка на краткосрочни и средносрочни държавни облигации, с което е се гарантира пазарна ликвидност.

Нови монетарни мерки в тази посока ще генерират допълнително напрежение за йената. Заради заплахата от по-голямо предлагане на японските пари пазарът от сега отразява подобен сценарий в цената на японската валута.

Проблемите за йената вероятно ще продължат до следващото редовно заседание на централната банка, което е насрочено за 30 октомври. Тогава се очаква да бъде оценена нуждата от стимули за местната икономика.

Освен чрез програмата за изкупуване на облигации, банката има и още един ход, който може да използва за стимулиране на растежа. Това е облекчаване на износа чрез директно обезценяване на йената, но за момента този вариант не изглежда толкова реален.

Последния път, в който бе взето решение за намеса на валутните пазари бе точно преди една година. Оттогава централната банка се опитва да влияе върху цената на валутата си чрез агресивна вербална политика и не толкова с конкретни действия.

Moody’s потвърди испанския рейтинг и прати еврото на едномесечен връх

Коментар за benchmark.bg

Набиращите скорост страхове от ново редуциране на испанския кредитен рейтинг не бяха оправдани и това отново провокира интереса на пазарните участници към единната европейска валута. В рамките на вчерашната търговска сесия еврото разшири чувствително аванса си спрямо щатския долар, а тази сутрин продължи в същата посока, пробивайки съпротивата при 1.3100 и формирайки едномесечен максимум при 1.3124.

Американската кредитна агенция Moody’s оцени нивото на финансовия риск в Испания със степен Baa3, което означава, че рейтингът на страната остава без промяна. Четвъртата по големина икономика в еврозоната запази инвестиционния си рейтинг, опровергавайки песимистичните прогнози, че ще получи оценка “боклук” (junk).

Решението на Moody’s идва във важен момент, само ден преди аукциона на испански държавни облигации, и вероятно ще повлияе активно за намаляване на пазарното напрежение. Това ще е добра новина за испанското правителство, което може би ще успее да емитира държавен дълг срещу по-ниска изискуема доходност от страна на инвеститорите, а точно в този момент Мадрид се нуждае от по-ниски разходите по обслужването на дълга.

Потвърденият кредитен рейтинг ще донесе по-скоро краткосрочно облекчение за задлъжнялата евро членка. Негативната дългосрочна перспектива пред испанската икономика остава валидна. В края на миналата седмица другата водеща агенция S&P свали рейтинга на страната с две стъпки наведнъж в отговор на отрицателния растеж, огромния бюджетен дефицит и рекордно високата безработица.

Правителството на Мариано Рахой вече пое по пътя на тежките реформи и бюджетни икономии, но пазарът недвусмислено показва, че ще си върне трайно доверието в Испания само след договаряне на финансова помощ. Въпросът е деликатен, а Рахой не бърза с молбата за помощ и вероятно ще изчака пазарите наистина да го принудят да вземе това решение. Докато лихвите по испанските държавни облигации падат обаче, това няма как да се случи.

Затова еврото остава по средата, в нетипична корелация между взаимно изключващите се желания за по-бърза финансова инжекция и надежди за падащи лихви. От една страна намаляващата доходност по испанските облигации е позитивен сигнал за доверието на пазарните участници, но от друга страна това отлага момента, в който Испания ще поиска помощ. И обратно. Ако лихвите се покачат, Испания ще се доближи до помощта.

Може би еврото ще печели и при двата сценария, без значение кой от тях ще се изпълни, и именно това обяснява растящия интерес към него през последните няколко сесии.

Еврото потъна заедно с испанския кредитен рейтинг

Коментар за ForexNews.com

Единната европейска валута продължава да губи позиции спрямо щатския долар - споделя за Forexnews.bg Петър Кръстев от ИП „БенчМарк Финанс" АД. По време на търговска сесия в четвъртък еврото достигна най-ниско синиво от началото на месеца, след като получи нов тежък удар от Испания.

Кредитният рейтинг на задлъжнялата еврочленка бе понижен от агенцията Standard & Poor's. Новината не бе толкова изненадваща за пазарните участници, колкото успя да върне на дневен ред темата за финансовата помощ. Испанският премиер Мариано Рахой обяви в края на септември, че ще търси заем от международните кредитори, но по всичко изглежда, че предпочита да изчака до последния момент, преди да вземе окончателното решение, а това отлагане определено изостря търпението на пазарните участници и работи срещу стабилността на еврото.

Двойката EUR/USD формира дъно при 1.2825 тази сутрин. Това е най-ниската цена от началото на октомври. Само преди седмица еврото набираше силна инерция, подкрепена от гаранциите на Европейската централна банка за изкупуване на държавни облигации от най-задлъжнелите държави. Съмненията за забавянето на глобалната икономика и прогнозата на Международния валутен фонд за нулев растеж в Еврозоната от вторник наклониха везните отново в полза на американския долар, а еврото отново премина в дефанзивен режим - казва още дилърът на международните финансови пазари.

Агенцията S&P редуцира испанския рейтинг за трети път от началото на годината, като този път понижението бе с две стъпки наведнъж. Досегашното ниво от BBB+ вече е заменено с BBB-, а оценката на агенцията е допълнена с прогноза за негативна перспектива пред четвъртата по големина икономика в Еврозоната. Това означава, че рискът от необслужване на испанския дъг вече е екстремно висок.

Решението на агенцията е в отговор на постоянния отрицателен растеж на страната и рекордно високата безработица, надхвърляща 25%. Най-големият проблем остава високото ниво на задлъжнялост. Само преди две седмици местното правителство гласува драконовски мерки срещу раздутите държавни разходи и едновременно с това предприе стъпки за увеличаване на данъците.

Пазарът показва недвусмислено, че не вярва на ангажиментите на Мадрид за реформи. В най-оптимистичния случай, ако строгите икономии дадат резултат, бюджетният дефицит ще бъде свит до 4.5% от БВП, което се оценява от инвеститорите като крайно недостатъчно.

Като единствен възможен сценарий за успокоение на пазарите се очертава финансовата инжекция, която трябва да е първата стъпка за възстановяване на доверието в еврото и Еврозоната - завършва коментара си г-н Кръстев.

Нов план за спасяване на Испания подкрепи еврото

Еврото се освободи от натиска, под който попадна през последните сесии, и се отправи рязко нагоре след срещата на Европейската централна банка вчера. Пазарните участници заложиха отново на общата валута, заради разпространената информация, че еврозоната обмисля нова идея за спасяване на Испания с помощта на частни инвеститори и застраховка на вложените от тях средства. В същото време президентът на ЕЦБ Марио Драги напомни за готовността на банката да изкупува облигации от затруднените страни-членки и отново пое ангажимент за на финансовата стабилност в региона.

Двойката EUR/USD поскъпна над психологическата бариера от 1.30 в четвъртък и тази сутрин успя да се задържи над нея. Това е първият по-сериозен опит на еврото да възстанови загубите и да сложи край на лошата серия, в която влезе през втората половина на септември.

На редовната среща на Европейската централна банка в Словения Марио Драги алармира, че растежът в еврозоната остава колеблив и вероятно ще остане почти нулев през следващите месеци. Това налага още усилия от страна на банката, която, подобно на останалите водещи централни банки, остана с ограничено място за монетарни маневри. Основният лихвен процент е на исторически минимум и сред малкото възможни лостове остава програмата за изкупуване на облигации.

Основният лихвен процент в еврозоната остава на текущото ниво от 0.75%, след като вчера ЕЦБ очаквано не го редуцира. Преобладава мнението, че по-ниските лихви ще стимулират икономиката, но като цяло биха имали слаб ефект, тъй като процентът вече е твърде нисък и допълнителното му намаляване не е гаранция за траен растеж.

Затова решението, върху което ЕЦБ се фокусира в момента, е изкупуване на Испански държавен дълг, за да намали разходите на Мадрид за финансиране от пазарите и в същото време да намали напрежението на пазарите.

Междувременно стана ясно, че се обсъжда включването на частни инвеститори при изкупуването на испански държавен дълг. Подобна идея съществуваше и преди, но разликата този път е, че инвеститорите ще получат гаранции, ако Мадрид изпадне в неплатежоспособност. Частните инвестиции ще бъдат застраховани от събраните пари в европейския спасителен фонд.

По този начин Испания, Италия и останалите застрашени икономики ще си гарантират дългосрочен достъп до евтин кредитен ресурс. В същото време европейският спасителен фонд няма да бъде източен напълно, а Европейската централна банка няма да изчерпа монетарните си механизми за противодействие на финансовата криза.

Японската банка продължава да трупа напрежение върху йената

Коментар за ForexNews:

Японската йена се търгува на двуседмично дъно спрямо щатския долар на фона на последните спекулации, че централната банка на Япония ще изненада пазарите съвсем скоро с нови мерки срещу забавянето и срещу поскъпването на националната си валута.

Японската централна банка, която само преди месец увеличи значително размера на финансовите стимули за местната икономика, попадна под силен политически натиск за гласуване на допълнителни механизми срещу колебливия растеж. Министърът на икономиката Сейджи Маехара се ангажира вчера с инициирането на разговори с банката за изготвяне на обща стратегия за постигане на предварително заложените нива на инфлация.

Днес стартира двудневното заседание на японската банка, на което се очаква да бъдат оценени ефектите от гласуваните на 19 септември стимули. Тогава монетарният орган увеличи финансовото си рамо на внушителните 10 трлн. йени, с които планира да изкупува краткосрочни и средносрочни държавни облигации до края на следващата година. Нови монетарни мерки в тази посока ще генерират допълнително напрежение за йената, а пазарът още от сега отразява подобен сценарий в цената на японската валута.

Факт е, че лостовете, които централната банка може да използва за противодействие на негативните икономически ефекти, са силно ограничени. Основният лихвен процент в страната е в нивата около нулата от месеци насам, а програмата за изкупуване на облигации вече е с по-голям капацитет и дори с удължен период на действие. Сред малкото варианти за защита е директното обезценяване на скъпата йената, която дърпа надолу експортно ориентираната японска икономика.

Последния път, в който бе взето решение за намеса на валутните пазари бе в края на миналия октомври. От тогава до момента централната банка на Япония се опитва да влияе върху цената на валутата си чрез агресивна вербална политика и не толкова с конкретни действия.

Тази тактика даваше резултат дълго време, но пазарните участници изглежда, че стават все по-резистентни към говоренето на централните банкери. Йената e традиционен носител на сигурност в периоди на криза, какъвто имаме в момента, и въпреки текущите колебания и опитите на банката за директен контрол, трендът при нея от месеци насам остава възходящ.

Свободното падане за австралийския долар продължава

Австралийският долар продължава с разочароващото си представяне, като ударите върху него стават все по-тежки. Вчера Австралийската централна банка намали основния лихвен процент, а днес търговският дефицит в страната се върна в пиковите стойности отпреди 3 години и половина. Двойката AUD/USD навлезе в силен низходящ тренд и вече формира едномесечно дъно при 1.0200.

В основата е забавянето на азиатския континент, сигнали за което имаше още в началото на лятото. Ръстът в Китай, втората по големина световна икономика, продължава да се свива, а това се отразява пряко върху износа на Австралия.

Данните за търговския баланс от тази сутрин потвърдиха негативната перспектива пред австралийската икономика. Разликата между износа и вноса набъбна до рекордните 2.03 млрд. австралийски долара – най-големият търговски дефицит от март 2008 г., изпреварвайки значително предварителните прогнози за минус от едва 685 млн. долара.

За да смекчи натиска върху местната икономика, Австралийската централна банка намали вчера основния лихвен процент с 25 базисни пункта до 3.25%. Прогнозите са, че банката ще запази политиката си на редуциране на лихвата, а това определено е лоша новина за австралийския долар, който от началото на седмицата се оформи ката най-губещ измежду основните валути.

Междувременно еврото намери баланс спрямо щатския долар в нивата около 1.2900 и ограничи спадовете благодарение на пасивните действия на голяма част от пазарните участници. Изтъргуваните обеми на валутните пазари се свиха чувствително, а участниците, като че ли се опитват да преценят правилно, колко близо се намира Испания до финансова помощ.

Правителството на премиера Мариано Рахой прие преди седмица драконовски мерки за ограничаване на бюджетните разходи, като опит за сближаване на позициите между Мадрид и кредиторите. Ангажиментите на управляващите за строги икономии спряха агресивното разпродаване на еврото. Единната валута намери дъно, но все още не може да се оттласне от него, тъй като липсва следващата важна стъпка – договаряне на пълна финансова помощ.

Испания изглежда наистина близо до международен заем, още повече, че местното правителство официално съобщи, че ще работи в тази посока. За момента обаче е трудно да се оцени дали възелът ще бъде развързан скоро или премиерът Рахой ще предпочете да изчака наистина до последно. Това носи напрежение и кара инвеститорите да се отдръпнат и да изчакат по-точни сигнали от Мадрид, преди да се върнат по-масово към сделки.

Високата безработица в Европа препъна опита на еврото за ръст

Коментар за FX1

Еврото опитва да коригира загубите, които натрупа през последните търговски сесии в основните си кръстосани курсове, но все още трудно намира подкрепа и не може да набере инерция за по-сериозен ръст. Спирачката на възстановяването на единната валута бе допълнително натегната от последните данни за безработицата в еврозоната, която остана на екстремно високите си исторически нива.

Ситуацията на Стария континент изглежда, че не може да бъде овладяна, тъй като мерките на правителствата за намаляване на разходите не дават търсеният резултат. Липсата на доверие в еврозоната се отразява най-силно върху цената на еврото, което през последните сесии остана близо до последните си минимални стойности. Двойката EUR/USD формира преди ден триседмично дъно при 1.2802 и все още остава критично близо до него.

Безработицата в евро блока не показа подобрение за трети пореден месец. През август 11.4% от трудоспособното население, или общо 18.2 млн. души, са били без работа, показват данните на Евростат. Това е най-високото ниво на безработицата в историята на еврозоната, а липсата на растеж и несъздаването на нови работни места спират процеса на възстановяване. Още повече, че преди месец Европейската централна банка намали очакванията си за икономическия напредък в региона, като прогнозира свиване на БВП с 0.4% за тази година и колеблив ръст от едва 0.5% през 2013 г.

Прогнозите са, че в най-задлъжнялата членка на еврозоната – Гърция, безработицата може да достигне обезпокоителните 27%, ако низходящият тренд се запази. Испания е също доста далече от здравословните нива на заетост. През второто тримесечие бе регистриран исторически пик от 24.6%.

Всъщност в лицето на Испания еврото намира най-сериозната заплаха за стабилността си. Фискалните проблеми на четвъртата по големина икономика в еврозоната и очакванията, че Мадрид ще поиска съвсем скоро пълна финансов помощ, засенчиха добрите прогнози за бъдещето на еврото, които, впрочем, само преди по-малко от месец изстреляха единната валута до четиримесечен връх (1.3171) спрямо щатския долар.

Най-губещата валута днес се оказа австралийският долар, който тази сутрин отстъпи във всичките си 16 водещи кръстосани курсове. Причината за рязкото отдръпване бе решението на Австралийската централна банка да понижи основния лихвен процент с 25 базисни пункта до 3.25%.