Еврото задържа подкрепата на пазара, но се нуждае и от положителни новини

Коментар за investor.bg

Въпреки че на последното си заседание Европейската централна банка не гласува допълнителни монетарни стимули в помощ на закъсалите европейски икономики, пазарът недвусмислено показва, че не е изгубил апетита си към по-рисковите активи и все още се надява на скорошни действия за понижаване на разходите на Испания и Италия за финансиране чрез облигации. От началото на седмицата еврото остава изненадващо стабилно във водещите си кръстосани курсове, като спрямо долара се задържа трайно в стойностите около 1.2400 – не далеч от едномесечния връх при 1.2442, до който се покачи в понеделник.

В края на миналата седмица ЕЦБ обяви, че все още не е готова да предложи антикризисен механизъм, но ще търси варианти за пряка или косвена намеса на пазара на дългови ценни книжа в Европа. Целта е да се намалят лихвите по дълга, които най-задлъжнелите членки на еврозоната са принудени да плащат в момента.

Най-обсъжданата мярка е директна намеса чрез изкупуване на държавни ценни книжа, което впрочем би струвало доста скъпо на централната банка. Затова ЕЦБ най-вероятно ще поиска достъп до събраните средства в спасителните фондове на Европа, с които да финансира програмата си.

Повече яснота около бъдещата монетарна политика ще има най-рано през септември, а до тогава Европейската централна банка ще трябва да си осигури подкрепата на всички правителства от евро блока, ако иска да посегне на парите във фондовете. Подкрепата включва задължителното одобрение на правителството на канцлера Ангела Меркел. Германия се противопоставя на всеки опит за харчене на средства, който не е гарантиран с ангажименти за допълнителни бюджетни икономии и реформи.

До момента липсваше официална позиция на германските власти, но след вчерашното изявление на говорителя на правителството стана ясно, че програмата на централната банка все пак може да бъде приведена в действие. Берлин не се притеснява от монетарната политика на ЕЦБ и смята, че независимостта на банката е гарантирана, се посочва в изявлението.

Вероятността все пак стимулите да се случат изглежда висока на този етап и това дава повод на пазарните участници да не бързат да се оттеглят от единната европейска валута. Еврото укрепи позициите си в последните дни и изглежда, че намери равновесно положение. Ако липсата на положителни новини в следващите дни се запази обаче, толерантността към общата валута вероятно ще се изчерпа, а това ще тласне долара в посока на рекордните дъна около 1.2000.